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上周回顾:

伦镍开盘价9690，收盘价9380，最高9725，最低9305，全周涨幅-3.35%。

 上周点评：

上周伦镍延续跌势并在周初快速杀跌至9305点，其后开始低位持续震荡，截止周五收盘，暂时还没有出现较为明确的转势信号。近几周，笔者曾对9500-9700点区域再起多头行情始终保留着一份期待，但从行情的发展演变来看，目前对于多头或已难言乐观。

长线趋势：

首先，我引用一下本人在3月份无锡峰会上对于未来行情的个人看法：

2007年到现在的市场，我个人认为是“下跌周期”，浪型结构为“A-B-C”结构，A浪从51800点下跌到8850点，B浪从8850点上涨到29425点，C浪从2011年的29425点下跌至今。

至于C浪是否已经终结的问题，我个人认为有两种可能，并且略微倾向于前者。

先说一下第一种可能，C浪未完结的情况。按这种思路去细分C浪，C-1从29425点到13205点，C-2从13205点反弹到21625点，C-3从21625点到7550点，从7550点开始的反弹只是C-4反弹，同时C-4浪彻底结束以后还会有一个C-5的下跌浪型，才会彻底完成本轮的下跌结构。至于2016年伦镍的走势弱于其他品种的原因，个人认为或许也是因为这轮反弹是C-4子浪反弹，属于空头趋势下的多头反扑，而不是多头趋势下的主升上涨。

如果按照这种假设发展，C-4浪的反弹高度应较难超过13205点，至于C-4浪结束的位置，我们需要结合短期趋势做一个说明，如果伦镍是在接下来的 3-4月份能守稳9500-9700点这个区域，应该有希望开启一轮新的上涨去突破去年的12145点并产生一个新的高点，然后同时结束C-4浪反弹。而如果伦镍价格跌破9500-9700点这个区域以后长时间无力收回，则有可能C-4浪已经在去年的12145点结束了。

C-4浪反弹结束后的C-5浪一般情况下会是衰竭浪，其表现形式或许不会再次出现大幅度的快速下跌，而是以缓慢下跌的方式来完成整理，并且有可能会在靠近7550点的位置结束。当这个完整的C浪走完以后，个人认为伦镍或有希望结束本轮长达十年的下跌周期，并在其后，逐步转入多头市场。刚才，我们分析了C浪是否已经终结的第一种情况，接下来，我们再来分析一下C浪是否终结的第二种可能情况，如果伦镍价格在接下来的时间内稳守9500-9700点区域，然后在下半年持续反弹并超越13205点较多的时候，我们就有必要考虑修正浪型的划分，即前一轮的下跌周期在7550点或许就已经彻底结束了。

当按照这种可能的走势发展时，7550点开始运行的已经是上升一浪，其最终结束的点位应该会超越13205点较多，时间跨度上也将会比第一种情况持续时间更长，而在其后所运行的二浪回调则将有很大可能会在离7550点较高的点位结束，再往后将开始走三浪上涨。

综合上述这两种走势，我个人认为，不管未来出现哪种走势，从去年7550点开始的上涨结构走到末端的时候，都会对应有一次比较大的回调过程出现，我们可以通过观察本轮上涨结构的最终价格是否触碰到关键点位13205点以及其后的回落空间，来判断下跌周期是否已彻底终结。同时，本人也认为，不管未来出现哪种走势，新的一轮上涨周期都已经离我们越来越近了，在座的各位嘉宾不管是做现货，还是做期货，或许都有望在不久的将来共同见证镍产业链的复苏。

其次，结合目前的走势，笔者所一直关注的9500-9700这个区域在上周基本宣告失守，那么接下来的时间，宜耐心等待本轮下跌结束，并通过观察其后续反弹的力度来分析C-4子浪反弹是否已经终结这个命题。

本周提示：

1.从本月初从10375点开始的本轮下跌，在短短两周时间内，就快速杀跌至9305点，其间走势流畅并鲜有反弹。笔者因为对于多头再起始终保留着一份期待，故而在近期的操作建议上只提示了多头资金宜在场外观望并等待进场时机，并未主动推荐空单，回头看着实错过了一次较好的做空机会。

2.目前的局势下，除非多头能在近期快速反弹并持续回升到9900点上方，才可能会再次走出新的上涨结构。否则，时间拖得越久将会对多头越不利，接下来的时间，如果反弹无力甚至没有反弹则是最麻烦的一种可能，当这种情况出现时，价格或会继续逐步回落并不断出现新的低点。

3.对于市场上的多头而言，近两周的单边下跌行情或许令不少人倍感煎熬，不管是高位被套者，还是中途抄底者，都在期待着反弹能快点到来，以缓解各自的压力，可惜在目前的局面下，暂时仍没有较明确的见底信号出现，反弹何时开始亦不太好提前判断，或许很快，或许很久。按照本人对于中长线趋势的看法，后续如果出现最为悲观的情况，在接下来的几个月内或将还有一千余点的下跌空间，但是从另一方面来说，这一千余点也极有可能会成为空头的强弩之末，一旦下跌周期如笔者所预期的真正彻底结束，多方在未来的上涨力度和持续时间应会远远超过2016年。对于市场上的多头投资者而言，在目前的下跌趋势未彻底扭转以前，保留住自己的本金，不贸然在半山腰进场抄底方为上策，太阳总归会有升起的一天，不在黎明之前倒下才有希望成为最终的赢家。

3.具体到本周的操作建议：

如果伦镍价格在本周内依然是反弹无力或持续阴跌，多单均宜多看少动，耐心等待明确的见底信号出现。个人认为目前局面下，至少在重新站稳9650点以前，下跌趋势都暂时不能轻言结束。如果本周内盘面能出现积极的变化，具备入场参与反弹多单的条件，笔者将尽量以周中加更的方式对行情进行提示。

笔者说明：

1.周评以体系稳定、价格连续的伦镍做为参考指标进行评论，主要表达中长线观点并尽量过滤短线分析，努力用最简洁的语言表明对行情的判断。

2.资本市场，“剩”者为王，在任何时候都应该尊重趋势，敬畏市场。价格走势与个人预期相反时需勇于认错，敢于止损，努力使自己“活”的更久一些。

3.趋势明朗时大胆布局，趋势不明时轻仓操作或者场外观望，张驰有度，方可进退自如。

4.本评论每周一更新，如遇行情临时出现较明显的转折点，可能会不定期在周中加更一次，欢迎关注。

5.笔者在文章中所提及的仓位控制方面的提示，仅供读者操作时参考。

当满足加仓条件时可视个人情况适当加仓，当该条件被市场再次否定的时候，减掉相对应的那部分仓位。同时，笔者所提示的站稳某个点位的条件，应该是价格始终在其上方运行或者跌破后在相对较短的时间内快速收回，否则应视为无效条件。

6.期市有杠杆，投资需谨慎。

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