在全球经济放缓和供应预期释放的压力下，镍价将呈现偏弱振荡走势。而考虑到国内外库存处于低位，以及新增电池需求稳步增长，镍价

上半年镍价难以走出趋势性行情。短期受下游利润修复影响，镍价或继续下调。考虑到下半年镍铁供应增量和利润情况，操作中宜待价格

后期镍价走势易跌难涨。一方面未来供应端的压力整体呈上升态势，需求端则面临着较大的不确定性。另一方面，利好基本被市场消化，

产业链上，当前最终端需求市场依然偏向低迷，不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动；原料方面，镍铁受利润驱动的供应预期不变，但国

镍铁供应改善预期浓厚，精炼镍供应紧张格局不变

Argonaut Securities：镍价反弹势头仍未结束

短期原料端继续紧张，但利润刺激释放预期

沪镍 上行动能犹存